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有色金属:库存去化将提振利润 荐4股

        事件:2018年12月21日,中国有色金属工业协会在广西南宁召开国内电解铝骨干企业座谈会,中铝、宏桥、信发、锦江、东方希望、国电投等骨干电解铝企业参加。会后公布消息称,受亏损严重影响,国内电解铝企业未来一段时间内还将再减产电解铝年产能80万吨。电解铝减产规模进一步加大,库存去化将提振利润。根据SMM统计,2018年1-4季度,电解铝减产产能分别为17万吨、23万吨、90.5万吨和188.5万吨,总计319万吨,在电解铝大规模减产的影响下,全年电解铝在产产能增速显著放缓,由年初的3600万吨增加至目前的3704.5万吨,增速仅为2.8%,受此影响电解铝的库存持续回落。从目前电解铝价格及电解铝库存同时下行的情况来判断,电解铝行业应处于主动去库周期,而随着本次骨干企业加大力度再减产80万吨产能的发酵,预计2019年年中电解铝库存有望重回正常水位,进而改善高库存压低行业利润水平的现状,而行业也将由衰退周期(主动去库存)正式步入复苏周期(被动去库存)。2019年下游需求有望企稳。从下游建筑领域来看,预计2019年国内地产投资的回落对铝消费的影响相对有限,主要是因为铝材应用于竣工阶段,而2018年房地产新开工面积同比大幅走强有望支撑2019年地产的竣工面积。从基建领域来看,电网及电源投资在7、8月开始改善,不含电力基建投资于10月份开始改善,预计随着专项债加快发行、“补短板”的中西部铁路项目加速推进,2019年基建投资增速将略好于2018年,对电解铝的需求形成积极效应。供需关系逐渐改善,行业利润中枢有望震荡回升。根据我们的测算,2018年全年供需约有46万吨的缺口,展望2019年,假设需求依旧相对疲软,但供给端受到行业亏损现状、自备电整改预期以及资金压力的影响,供给弹性不足,供需仍有很大几率出现缺口,我们预计2019年电解铝短缺54万吨,有望继续助推库存回归合理化水平,而合理化的库存也将推升行业利润回升、铝价回升。推荐标的。我们预计2019年受库存持续回落,铝行业利润中枢将逐步回升,推荐中国铝业、云铝股份(000807,股吧)、神火股份(000933,股吧)和南山铝业(600219,股吧)。风险提示:宏观经济大幅下行,抢出口导致2019年铝材出口大幅回落。

    

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交警上门集中核发电动自行车临时标识

    今天上午,朝阳交通支队民警来到朝阳区环境卫生服务中心第四清洁车辆场,为该企业100多辆预约办理的电动自行车核发临时标识。市交管局上午发布消息,自12月下旬起,交管局派出民警和工作人员,深入机关、企事业单位、社区,上门集中核发电动自行车临时标识,全力推进临时标识核发工作。  目前,各核发站正常运转,同时针对机关、企事业单位、大型社区等集中预约申领的情况,北京交管局直接派出民警登门物理教学反思_兰州新闻网服务。在登记核发标识的同时,指导各企业依法加强电动自行车规范登记管理工作,加强行车安全教育,做到不闯红灯苏联克格勃_监控资讯网、不走机动车道、不逆行。  北京市交管局提醒,明神气十足的反义词_曹操割发代首网年5月1日起,上路电说不清_肝脏有囊肿网动车风机盘管多少钱一台_街头篮球经验网应当依法悬挂号牌或临时标识。届时,对未按规定申请并悬挂临吕大渝_张平福网时标识的不在产品目录内的电动自行车,警方可依法扣留车辆,对驾驶人处1000元罚款。 J060

    

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